2025年，我國經(jīng)濟(jì)所面臨的外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，面對(duì)外部貿(mào)易保護(hù)主義加劇的沖擊，我國政府加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)力度，實(shí)施更加積極的財(cái)政政策、適度寬松的貨幣政策、強(qiáng)化宏觀政策民生導(dǎo)向、打好政策“組合拳”，增強(qiáng)政策合力；堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，做大做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)，在擴(kuò)大開放中拓展國際合作空間，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)國際雙循環(huán)在更高水平上相互促進(jìn)、良性互動(dòng)。在積極有為的宏觀政策逐步發(fā)力顯效帶動(dòng)下，上半年我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性和活力。 一、2025年上半年建筑鋼材需求繼續(xù)下滑 2025年上半年，我國房地產(chǎn)與基建行業(yè)總體呈現(xiàn)“房地產(chǎn)筑底企穩(wěn)、基建承壓托底”的復(fù)雜運(yùn)行態(tài)勢(shì)。在“因城施策”等各項(xiàng)政策支持下，房地產(chǎn)行業(yè)多項(xiàng)指標(biāo)降幅持續(xù)收窄，市場(chǎng)初顯企穩(wěn)跡象；基建投資則扮演了經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)定器”的角色，但受地方財(cái)政壓力和專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏及使用的影響，對(duì)鋼材需求的拉動(dòng)效應(yīng)尚未完全釋放。 1、2025年上半年基建投資增速有所放緩 2025年，我國財(cái)政政策更加積極，持續(xù)用力、更加給力。財(cái)政赤字率擬按4%左右安排、比上年提高1個(gè)百分點(diǎn)，赤字規(guī)模5.66萬億元、比上年增加1.6萬億元。一般公共預(yù)算支出規(guī)模29.7萬億元、比上年增加1.2萬億元。擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元、比上年增加3000億元。擬發(fā)行特別國債5000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本。擬安排地方政府專項(xiàng)債券4.4萬億元、比上年增加5000億元，重點(diǎn)用于投資建設(shè)、土地收儲(chǔ)和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業(yè)賬款等。今年合計(jì)新增政府債務(wù)總規(guī)模11.86萬億元、比上年增加2.9萬億元，財(cái)政支出強(qiáng)度明顯加大。 在積極財(cái)政政策和“兩重”項(xiàng)目建設(shè)下，上半年我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資仍呈現(xiàn)相對(duì)高位增長態(tài)勢(shì)。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年上半年，我國基建投資（包括電力）同比增長8.9%，較上年全年回落0.29個(gè)百分點(diǎn)；我國基建投資（不含電力）同比增長4.6%，較上年全年回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。 2、2025年上半年房地產(chǎn)行業(yè)初現(xiàn)企穩(wěn) 2025年，中央和地方強(qiáng)化房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌企穩(wěn)，以及推動(dòng)建設(shè)安全、舒適、綠色、智慧的“好房子”政策。中央層面高頻提及建設(shè)好房子和高品質(zhì)住房，我國房地產(chǎn)市場(chǎng)正處于總量筑底，結(jié)構(gòu)分化的轉(zhuǎn)型階段，在政策導(dǎo)向和供需結(jié)構(gòu)變化的契機(jī)之下，高品質(zhì)住宅或?qū)⒂瓉戆l(fā)展浪潮。穩(wěn)樓市方面，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)保持房地產(chǎn)融資穩(wěn)定；5月7日，中國人民銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)、下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)、降低個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，加快出臺(tái)與房地產(chǎn)發(fā)展新模式相適配的系列融資制度，助力持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。 6月13日，李強(qiáng)總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，房地產(chǎn)方面指出，“構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，對(duì)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)、健康、高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義，要著眼長遠(yuǎn)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、先立后破，有序搭建相關(guān)基礎(chǔ)性制度。要扎實(shí)有力推進(jìn)“好房子”建設(shè)，納入城市更新機(jī)制加強(qiáng)工作統(tǒng)籌，在規(guī)劃、土地、財(cái)政、金融等方面予以政策支持。 在一系列政策推進(jìn)下，上半年我國房地產(chǎn)大部分指標(biāo)降幅收窄，房地產(chǎn)行業(yè)初現(xiàn)企穩(wěn)跡象。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年上半年，我國房屋新開工累計(jì)同比下降20.0%，降速較上年全年收窄3.0個(gè)百分點(diǎn)；房屋竣工面積同比下降14.8%，降速較上年全年收窄12.9個(gè)百分點(diǎn)；房屋施工面積同比下降9.1%，降速較上年全年收窄3.6個(gè)百分點(diǎn)；新建商品房銷售面積同比下降3.5%，降速較上年全年收窄9.4個(gè)百分點(diǎn)。但各項(xiàng)指標(biāo)的回穩(wěn)仍未傳導(dǎo)至地產(chǎn)投資端，數(shù)據(jù)顯示，上半年我國房地產(chǎn)投資同比下降11.2%，降速較上年全年擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。 2025年上半年，基建投資仍起到建筑鋼材需求的“托底”作用，但地產(chǎn)投資下滑依然拖累建筑鋼材需求的釋放。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年我國建筑鋼材（鋼筋+線材）表觀消費(fèi)量為16476萬噸，同比下降1.6%，較上年全年降速收窄8.1個(gè)百分點(diǎn)，反映建筑鋼材需求下行空間已相對(duì)有限。 二、2025年下半年我國建筑鋼材需求有望階段性回升 2025年下半年我國將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，增強(qiáng)靈活性預(yù)見性，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，有力促進(jìn)國內(nèi)國際雙循環(huán)，努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，實(shí)現(xiàn)“十四五”圓滿收官。 2025年下半年“強(qiáng)內(nèi)需”政策將呈現(xiàn)"財(cái)政貨幣協(xié)同、供需兩端發(fā)力、新舊動(dòng)能并舉"的特點(diǎn)，通過系統(tǒng)性的政策組合推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，相關(guān)增量政策將進(jìn)一步落地生效，專項(xiàng)債加快發(fā)行、超長期特別國債將支持新基建、核電、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資及城市更新等項(xiàng)目深入推進(jìn)；監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月7日，全國地方政府新增專項(xiàng)債券發(fā)行額28019億元，占年度總發(fā)行額的比例為63.7%。2025年超長期特別國債中劃分8000億元用于更大力度支持“兩重”項(xiàng)目建設(shè)，比2024年多1000億元，并于6月底前下達(dá)完畢全部“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單。隨著專項(xiàng)債發(fā)行的速度加快以及增量空間釋放，基建投資同比增速有望再次回升，將有助于階段性提振建筑用鋼需求，改善市場(chǎng)供需關(guān)系。 總體來看，2025年下半年房地產(chǎn)行業(yè)將延續(xù)“弱復(fù)蘇、慢回穩(wěn)”態(tài)勢(shì)。在政策持續(xù)發(fā)力（“因城施策”優(yōu)化、房企融資支持）和基數(shù)效應(yīng)影響下，預(yù)計(jì)新開工、施工、竣工指標(biāo)同比降幅將繼續(xù)收窄，但難以實(shí)現(xiàn)正增長。而基建投資則有望提速，成為“穩(wěn)增長”主要抓手，但受地方財(cái)政約束，上行空間有限。