行情回顧

今日鋼市繼續(xù)回落，跌幅擴(kuò)大。截至收盤(pán)，螺紋鋼主力01合約收3115，較上一個(gè)交易日跌60個(gè)點(diǎn)；熱卷主力10合約收3303，較上一個(gè)交易日跌53個(gè)點(diǎn)；焦炭主力合約收1594.5，較上一個(gè)交易日跌58.5個(gè)點(diǎn)；焦煤主力合約收1118.5，較上一個(gè)交易日跌38個(gè)點(diǎn)；鐵礦石主力合約收766，較上一個(gè)交易日跌21個(gè)點(diǎn)。截至1日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3255元，較上一個(gè)交易日降23元；熱卷均價(jià)為3401元，較上一交易日降29元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為780元，較上一個(gè)交易日降15元；唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為1490元，較上一個(gè)交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠(chǎng)鋼坯出廠(chǎng)價(jià)格為2950元，較上一個(gè)交易日降20元，較上周五降50元。

市場(chǎng)分析

今日鋼價(jià)跌幅加大，部分螺紋、熱卷市場(chǎng)跌幅達(dá)40元，個(gè)別市場(chǎng)跌50元。其他品種冷軋、中板、無(wú)縫管以及型材等品種跌幅稍小，但也出現(xiàn)了報(bào)價(jià)下滑之勢(shì)，整體市場(chǎng)運(yùn)行轉(zhuǎn)弱。從成交上看，多數(shù)市場(chǎng)成交較差，低價(jià)有一定量收貨。

如果從工業(yè)品價(jià)格變動(dòng)來(lái)看，日內(nèi)過(guò)多晶硅、燒堿漲幅比較靠前，其中多晶硅漲超5%，銅、鎳、瀝青都實(shí)現(xiàn)小幅上漲，甚至不銹鋼最終也收漲，但是黑色品種確集體下跌，尤其是焦炭和焦煤領(lǐng)跌，拉低了工業(yè)品指數(shù)，也令鋼市信心嚴(yán)重受挫。由此也能看出這一輪回落主要還是黑色本身的問(wèn)題，不是商品共性的問(wèn)題。一方面焦炭提漲遇到阻力，反而被開(kāi)啟了第一輪提降，盤(pán)面焦炭、焦煤回落幅度加大，資金最近殺焦炭可見(jiàn)一斑。另一方面，黑色品種供需矛盾近期持續(xù)凸顯。下游地產(chǎn)開(kāi)工及基建施工進(jìn)度不及預(yù)期，鋼材終端采購(gòu)意愿低迷，鋼企為控制成本主動(dòng)壓低原料采購(gòu)價(jià)。另外，減產(chǎn)一直是低于預(yù)期的，鐵水產(chǎn)量一直維持高位，但并不能成為焦炭連番上漲壓鋼廠(chǎng)利潤(rùn)的理由，而且成材的庫(kù)存環(huán)比增加的勢(shì)頭，尚未因旺季來(lái)臨而緩解，出貨困難一直是限制鋼價(jià)的上方空間。

經(jīng)歷地產(chǎn)和基建數(shù)據(jù)的回落，市場(chǎng)信心自8月下旬再次轉(zhuǎn)弱，雖然8月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）環(huán)比7月高0.1個(gè)百分點(diǎn)，但49.4的數(shù)值依然是連續(xù)五個(gè)月處于萎縮區(qū)間。在地產(chǎn)領(lǐng)域，克而瑞地產(chǎn)研究發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年8月，百?gòu)?qiáng)房企實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售操盤(pán)金額2070.4億元，環(huán)比降低1.9%，同比降低17.6%，同比降幅相對(duì)于7月收窄了6.7個(gè)百分點(diǎn)，單月業(yè)績(jī)規(guī)模繼續(xù)保持在歷史較低水平。這顯示地產(chǎn)銷(xiāo)售仍有壓力，很快進(jìn)入金九銀十，不光是地產(chǎn)領(lǐng)域，整個(gè)鋼材都需要今年所剩不多的“黃金時(shí)間窗口”來(lái)提振需求。

行情展望

從目前市場(chǎng)運(yùn)行狀況來(lái)看，“雙焦”領(lǐng)跌的行情帶動(dòng)黑色品種向下調(diào)整，疊加鋼材下游需求低迷，減產(chǎn)力度又不足，行情再次進(jìn)入探底過(guò)程之中。目前矛盾的焦點(diǎn)是鋼廠(chǎng)利潤(rùn)被打壓之后，是傾向于壓焦炭而非更大力度減產(chǎn)，因此從原料端的調(diào)整，由盤(pán)面波及現(xiàn)貨，尚未完全走穩(wěn)，甚至原料從技術(shù)角度也未調(diào)整到位，完全筑底尚需要時(shí)間。另外，需求的淡旺季切換是一個(gè)漸進(jìn)過(guò)程，并不是進(jìn)入9月份馬上就轉(zhuǎn)換，市場(chǎng)需耐心等待供需層面的變化和調(diào)整。短時(shí)間看，經(jīng)過(guò)今日下跌，下一步跌勢(shì)會(huì)放緩，仍要防止部分現(xiàn)貨市場(chǎng)的恐慌情緒加大繼續(xù)補(bǔ)跌。

從盤(pán)面來(lái)看，黑色總體收跌，跌幅擴(kuò)大。其中主力焦煤、焦炭跌幅超3%，盤(pán)中最高跌幅超過(guò)5%，螺紋、熱卷分別跌1.89%和1.58%。從螺紋主力01合約來(lái)看，收3115，跌60，持倉(cāng)163.3萬(wàn)手，增倉(cāng)20萬(wàn)手，10合約則減倉(cāng)20萬(wàn)手。01合約持倉(cāng)前20席位中，多頭持倉(cāng)增加10.1萬(wàn)手，空頭持倉(cāng)增加12.6萬(wàn)手，中信、國(guó)泰君安多空都大幅增倉(cāng)。目前看，01合約成為主力合約后，大量增倉(cāng)破位向下，空頭壓制較強(qiáng)，信號(hào)偏弱，午后雖然有反彈，但沒(méi)有站上關(guān)鍵位置，夜盤(pán)及明日繼續(xù)關(guān)注小級(jí)別反彈力度，短線(xiàn)以3094低點(diǎn)為依據(jù)做為多頭防守位置，但上方3150附近仍有一定壓力，低位弱反彈、震蕩對(duì)待。